Grande parte da população tem um grande preconceito sobre bolsas de valores, alguns acham que é só para pessoas ricas.
Outros, acham que é algo complexo e que só pessoas muito inteligentes conseguem entender como investir nela.
Nesse cenário, acho justificável as pessoas terem esse tipo de preconcepção sobre ela, pois, é o que a mídia coloca em nossas cabeças, através de filmes, como o Lobo de Wall Street.
Dessa forma, nesse artigo, simplificarei a bolsa de valores e mostrei como ela funciona de uma forma simples.
O que é a bolsa de valores?
A princípio, vamos compreender melhor o que é a bolsa de valores. Ela é uma empresa que presta serviços financeiros específicos.
Sendo privada e extremamente regulada pelo governo. Nessa lógica, o principal serviço prestado pela bolsa de valores é fornecer a estrutura para a intermediação de negociações.
Simplificando, é como se ela fosse um “shopping” que junta compradores e vendedores. No shopping temos as lojas (vendedores), é por isso que os consumidores (compradores) vão para o shopping.
Mas na bolsa de valores, um comprador também pode virar um vendedor, caso ele (comprador) possuir “algo” para vender.
Dessa forma, acredito que você deve estar se pergunta, “o que as pessoas/empresas compram e vendem na bolsa de valores?”
E a resposta é, ativos financeiros, como ações, títulos de dívidas (renda fixa) e derivativos.
Portanto, a bolsa de valores fornece toda a estrutura para intermediação de negociações de ativos financeiros de uma pessoa A para uma pessoa B.
Ou, também pode ser de uma empresa X para outra empresa Y. No Brasil, só há uma bolsa de valores, chamada Brasil, Bolsa, Balcão, mais conhecida como “B3” (Antiga BM&FBovespa).
Na imagem acima, apresento os principais serviços prestado pela B3. O primeiro denominado “Listado” e representando 71 % da receita da B3, é o serviço de “Bolsa”.
O serviço Listado ou Bolsa, são exatamente aquele serviço clássico de intermediação na compra e venda de ativos.
O serviço de Balcão, sendo 12 % da receita da instituição, refere-se as negociações que não podem ser feitas na Bolsa.
As outras duas linhas de serviços não são relevantes para nós, por hora, vamos ignorar. Além disso, como podem ver 90 % da bolsa de valores é Bolsa (Listado) e Balcão.
O que são ativos financeiros?
O serviço de bolsa (listado), como já destacado, é sobre a intermediação de vendas de ativos financeiros (Ações, Títulos de dívidas e Derivativos).
Por outro lado, alguns ativos financeiros não podem ser negociados na Bolsa, por isso, temos o mercado de Balcão.
Com certeza, neste momento, a principal dúvida da maioria é, “O que exatamente é uma ação?”, “O que são títulos de dívidas?”, “O que são derivativos?”.
Um ativo financeiro é um ativo não físico cujo valor deriva de uma reivindicação contratual, como depósitos bancários, títulos e participações em empresas.
Logo, ações de empresas, títulos de dívida e derivativos são categorias de ativos financeiros, e podem ter sua propriedade negociada.
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Os títulos de dívidas, são basicamente os investimentos de renda fixa, como, CDB´s, Tesouro Selic, Tesouro Prefixado etc., artigos sobre Títulos não faltam por aqui.
– O maior risco dos títulos do Tesouro Direto
Derivativos, são instrumentos financeiros mais complexos, confesso que ainda não possuo propriedade para discorrer sobre o assunto.
Além disso, derivativos não são o foco desse artigo e nem da maioria dos investidores pessoa física. O foco aqui são as ações de empresas.
O que é uma ação de empresa?
Com isso, é nesse conceito que preciso me aprofundar para simplificar a ideia de bolsa de valores.
Nessa lógica, uma ação de empresa é a representação de uma parcela do patrimônio de uma determinada empresa.
Uma empresa é constituída de diversas pessoas, e materiais tangíveis (prédios, equipamentos, máquinas etc.).
E, materiais intangíveis (Marcas, patentes etc.). Por exemplo, vamos pensar no Banco Itaú (Código ITUB4, ITUB3).
O Itaú possui agências, funcionários, clientes e escritórios. Além disso, o Itaú possui toda uma estrutura tecnológica, como sites, aplicativos de celular, e sistemas para gerenciar todo o banco.
Indo além, o Itaú possui a marca “Itaú”, essa marca aparece nas propagandas de televisão, no Youtube, em sites, em uniformes de esportes.
As pessoas reconhecem essa marca, acreditam nela e confiam nessa marca, não é á toa que o Itaú é o maior banco do Brasil e milhões de pessoas e empresas deixam seu dinheiro nesse banco.
Portanto, é possível elaborar um processo de avaliação de quanto vale todo o banco Itaú, todas as suas agências, escritórios e estrutura tecnológica tem um preço.
E o processo de avaliação de valor é justamente para somar todos os ativos dessa estrutura do banco Itaú.
Nesse sentido, é possível fazer isso para qualquer empresa, se ela tiver o registro de toda sua estrutura, esse registro é de responsabilidade da “contabilidade”.
A contabilidade tem um papel extremamente importante nessa etapa, já que a ciência contábil é responsável por registrar toda essa estrutura física de uma empresa.
A importância da contabilidade para a bolsa de valores
Os documentos elaborados pela contabilidade são chamados de Demonstrações Financeiras. Nesse documento, você encontra o Balanço Patrimonial, e diversos outros registros.
Caso queira saber mais sobre esses documentos, indico o artigo “Como fazer uma análise financeira de um negócio?”
Continuando, esses registros ajudam no processo de avaliação do valor de determinada empresa.
Logo, é assim que chegamos em determinado preço para o Banco Itaú, no momento o Itaú Unibanco é avaliado em 206 bilhões de reais (206.505.878.442).
Entretanto, até agora, apenas comentei sobre o valor total de uma empresa, não o valor de uma ação.
Para você compreender melhor o valor de uma ação, vamos “supor” que o Itaú tem o valor total de 3 milhões de reais.
Nesse cenário, o dono do banco que detém 100 % da empresa e quer vender 50 % dela na bolsa de valores para captar mais dinheiro (uma empresa pode ser transformada em ativo financeiro).
Logo, o banco contrata consultorias e outros bancos para verificar se o banco realmente vale 3 milhões de reais. Além dessa confirmação do valor (preço) da empresa.
Nesse estudo, também é decidido em quantas partes a empresa será dividida, essa divisão ocorre para facilitar a negociação de venda da parcela do banco, e, assim, mais de uma pessoa pode ser sócia.
Desse jeito, vamos supor que o banco Itaú foi divido em 100 mil partes, se dividirmos 3 milhões por 100 mil, cada parte terá o preço de 30 reais.
Essas partes são chamadas de AÇÕES, portanto, o dono original ficará com 50 mil ações, que são equivalentes a 1,5 milhão de reais da instituição, ou seja, 50 % das AÇÕES.
Por outro lado, os novos donos vão comprar as outras 50 mil ações por 30 reais. Porém, esse preço é válido apenas no mercado primeiro.
Por que o preço da ação varia na bolsa de valores?
No mercado primeiro, é onde os novos sócios aceitam comprar as ações por 20 reais e concordam em segurar as ações compradas por um determinado período.
Caso esses “novos investidores” duvidarem da qualidade do banco e acharem que fizeram uma compra ruim, ou seja, caso eles acharem que o Banco Itaú é um mal investimento.
Quando acabar o período que eles são obrigados a segurar a ação, eles podem vender no mercado secundário (Bolsa) para qualquer outra pessoa que queira comprar.
Caso contrário, e esses “novos sócios” continuarem achando que fizeram uma boa compra e o banco demonstrar que é lucrativo e que pode até valer mais que 2 milhões de reais.
Os novos investidores provavelmente vão continuar segurando a ação ou até comprar mais. Dessa forma, já citei um dos fatores que fazem o preço da ação varia.
Sendo o fator, a expectativa de lucratividade, quanto maior a expectativa do lucro que determinada empresa possui, mais suas ações podem subir de preço.
Por outro lado, o que faz as ações caírem? Simples, geralmente é a expectativa de piora da empresa, ou seja, por algum motivo, os investidores que possuem as ações da empresa.
Acreditam que a expectativa de lucratividade vai diminuir, logo eles começam a vender o papel.
Em alguns casos, a expectativa dos investidores piora tanto, que eles aceitam vender o papel por um preço inferior ao que foi comprado.
Podemos pegar nosso exemplo hipotético do banco Itaú, vamos supor que os novos investidores, por algum motivo.
Começam a acreditar que no futuro o banco irá dar menos lucro do que hoje. Nesse cenário, para se livrar das ações do banco o mais rápido possível.
Eles aceitam vender as ações por R$ 9,50 ou até mesmo R$ 9, mesmo tendo pagado R$ 30, por ação.
O que impacta as expectativas dos investidores na bolsa de valores?
“Mauro, compreendo que as expectativas dos investidores é o principal fator que influência a variação do preço de uma ação, mas o que influência as expectativas?”
Nessa lógica, existem diversos fatores que impactam as expectativas dos investidores, esses fatores se resumem em variáveis macroeconômicas.
Como por exemplo, juros, inflação, câmbio, desemprego, nível de consumo, guerras, pandemias, clima etc.
Dessa maneira, todas as variáveis macroeconômicas impactam direta ou indiretamente as expectativas na bolsa de valores.
Por isso, ler e se informar no mundo dos investimentos é tão importante. Porém, temos um problema aqui.
Na maioria das vezes, os investidores acabam sendo influenciados em excesso pelas variáveis macroeconômicas e esquece que por trás de uma ação existe uma empresa.
Nessa lógica, trarei um exemplo perfeito para você compreender melhor o que estou escrevendo.
O gráfico acima representa as ações do Banco Itaú, observe o período entre janeiro de 2020 e outubro de 2020.
A ação do banco despencou em poucos dias. Nesse período, a ação de diversas empresas despencou, sabe por quê?
Nesse período, foi o início da pandemia da covid-19 e o mundo não sabia com o que estamos lidando.
Logo, diversos setores entraram em pânico, não só o setor financeiro ou o setor de saúde.
Nesse cenário, os investidores do Itaú esqueceram totalmente que por traz das ações do Itaú tinha um banco, com agencias, funcionários e clientes.
E, se livraram da ação vendendo ela o mais rápido possível. Com certeza, ficaram com medo do banco ser prejudicado ou até falir por causa da pandemia.
Pensamento de longo prazo e curto prazo
Mas como disse, o banco Itaú, é uma empresa com diversas pessoas talentosas por traz que faz a empresa funciona, portanto, a ação é apenas uma representação de todo o banco Itaú.
Dessa forma, assim como as pessoas lidam e resolvem problemas, as empresas também possuem essa capacidade.
Entretanto, nem todas as empresas são resiliente, assim como nem todas as pessoas são resilientes.
Por isso precisamos saber escolher as empresas certas. Mas como escolher as empresas certas?
No gráfico acima, temos a variação das ações do Itaú desde 2001, veja bem, as ações do banco estão se valorizando a 20 anos.
Porém, preciso considerar que temos diversas quedas bruscas no caminho, sendo um comportamento que um investidor precisa ter consciência.
Com isso, podemos observar que a pandemia da covid-19 não foi a primeira crise do Itaú Unibanco.
Esse banco já passou por tantas crises nacionais e internacionais que seria difícil citar todas usando o gráfico na imagem acima.
Logo, vender uma empresa só por causa de uma crise, talvez não seja a melhor decisão, pelo menos, não se essa empresa fosse o Banco Itaú conforme vemos no gráfico.
Porque as ações do banco só cresceram nos últimos 20 anos. Nessa lógica, talvez o Banco Itaú, seja uma boa escolha de investimento.
Como investir no longo prazo?
Mas, só analisando o gráfico das ações do banco e sabendo que o banco tem toda uma estrutura por traz, clientes, funcionários etc.
Só com essas duas coisas, não podemos concluir que o Itaú seja um bom investimento a partir de hoje, podemos concluir que ele FOI um bom investimento para quem teve “PENSAMENTO DE LONGO PRAZO”.
No CURTO PRAZO, a bolsa de valores é uma loucura mesmo, pura especulação, é impossível prever os preços das ações.
E, parece que o certo é sempre vender quando o preço sobe, por causa das frequentes incertezas geradas pelas variáveis macroeconômicas.
Por outro lado, no longo prazo, a PERCEPÇÃO e DINÂMICA muda completamente. Porque investir no longo prazo demanda paciência e conhecimento, e você pode escolher com mais critério e com mais calma.
Nesse cenário, investir no longo prazo acaba sendo até mais trabalhoso, já que os conhecimentos necessários exigem horas de estudos.
Para segurar uma ação por muitos anos, precisamos conhecer a contabilidade da empresa, história da empresa, o produto/serviços que ela oferta.
Além disso, é necessário, conhecer os concorrentes, os pontos fortes e fracos, a gestão por traz, os valores da empresa etc.
Com isso, acaba sendo trabalhoso né? Investir pensando em longo prazo, é um “casamento” com a empresa. Logo, é essencial conhecer ela bem.
Distintamente, um relacionamento de CURTO PRAZO, não demanda tanto conhecimento assim, não concorda? Qualquer coisa é só terminar, não é?
Uma conclusão sobre a bolsa de valores
Portanto, será que uma pessoa que conhece a história do Itaú, sabe a qualidade da gestão por traz da empresa.
Sabe que o banco está a frente dos concorrentes, sabe os pontos fortes e fracos da instituição, sabe o quanto de lucro o banco dá.
Sabe que o banco passou pelas crises de 98, de 2000, de 2002, de 2008, de 2014. Será que um investidor que sabe de tudo isso venderia as ações do banco?
Com certeza, não venderia, pelo contrário, até compraria mais, e compraria mais barato. Segurando as ações por muitos anos.
Por outro lado, alguém que está esperando o preço subir, sem estudar nada sobre a empresa, essa pessoa vai querer vender na primeira oportunidade que aparecer.
Esse tipo de pessoa, não seguraria as ações por anos, mesmo o banco sendo uma excelente empresa, essa pessoa tem um pensamento de curto prazo.
O conhecimento e a informação de qualidade solidificam e tornam realistas as expectativas de um investidor contra as variáveis macroeconômicas.
A falta de conhecimento e de informação de qualidade, deixa a expectativa do investidor mais frágil e irrealista diante as variáveis macroeconômicas.
As variáveis macroeconômicas, mudam todas os dias, logo, se suas expectativas forem frágeis e irrealista, talvez você esteja comprando e vendendo todos os dias também.
Compreendeu melhor como funciona a bolsa de valores? Na prática, é um mercado como qualquer outro.
Mas, com duas grandes diferenças, a primeira são os produtos que são negociados, sendo o principal deles, as empresas.
E a segunda diferença é que você não será só comprador, você também poderá ser um vendedor.
Sendo assim, você fica exposto ao risco de vender por um preço abaixo do preço de compra, isso assusta grande parte das pessoas.